IBIUNA HEDGE STH FIC FIM ACCESS

Pontos-Chave

• ●Seu foco inicial na questão migratória e na remoção de regulamentações setoriais, em paralelo a um atraso MOEDAS -0,77% -0,77% -0,98% -0,38% de pelo menos dois meses no anúncio de um programa mais abrangente de tarifas, contrastou com um grande estoque de posições defensivas cuja reversão induziu um Dólar/Real -0,86% -0,86% -0,46% -0,65% alívio nos preços de ativos de risco.
• ●O fundo tem como principal diferencial explorar ciclos de política monetária no mundo, principalmente através de posições nos mercados de juros, moedas, ações e commodities.
• ●Seguimos também com uma alocação defensiva nos livros de crédito, com posições no Brasil e em emergentes geridas por nosso time de crédito corporativo; e no livro sistemático, explorando estratégias geridas por nosso time quantitativo.
• ●Por outro lado, os países afetados devem ter menor Crédito -0,07% -0,07% 0,06% -0,53% perspectivas de crescimento gerando pressões por acomodação na política monetária.
• ●O contexto antes mesmo da posse de Trump era um ambiente EQUITIES 0,03% 0,03% -0,23% -0,29% nos EUA com Dólar apreciado e espaço exíguo para quedas adicionais de juros.
• ●A implementação de tarifas deve Top-down 0,03% 0,03% 0,03% -0,18% adicionar pressões inflacionárias a esse ambiente enquanto o impacto adverso sobre crescimento deverá ser relevante a médio prazo mas afetar os EUA menos do que OUTROS 0,03% 0,03% 0,22% -1,33% proporcionalmente versus seus parceiros comerciais.

Cenário Macro

O livro sistemático também trouxe contribuições positivas. A posição comprada em Dólar vs. Real foi o principal detrator do Perspectivas para fevereiro Alívio nos mercados: duradouro ou temporário? G-10 0,20% 0,20% -1,64% -4,91% Os mercados globais tiveram um início de ano relativamente benigno diante de um EM (ex-Brasil) 0,75% 0,75% -1,53% -4,59% início de governo Trump menos turbulento do que o antecipado.